根據(jù)公司經(jīng)營數(shù)據(jù),中國石化(600028.CH/人民幣7.03;0386.HK/港幣6.13,買入)15年上半年原油產(chǎn)量同比下降2%,主要因為2014年底和2015年初油價大跌后公司在國內(nèi)市場降低了高成本油井的產(chǎn)量。這與我們的預期相符。

出乎意料的是15年上半年天然氣產(chǎn)量的小幅下滑,這是因為公司本計劃提高涪陵頁巖氣項目的產(chǎn)量,從而使天然氣總產(chǎn)量同比增長24%。但是,今年以來國內(nèi)天然氣需求疲軟,客戶紛紛轉向更便宜的替代能源如液化石油氣和燃料油。根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù),15年上半年中國天然氣消耗量同比僅上升2.1%。

15年上半年公司煉油量和主要成品油產(chǎn)品零售量約3%的同比增長符合我們對國內(nèi)原油需求同比增長3%的預測。

目前,我們維持盈利預測和評級不變。 來源：騰訊財經(jīng)